沛富基金如何在過去二十年持續以低成本提供穩定的回報
於 2025 年迎來第 20 個週年日的沛富基金 (PAIF) 旨在增強投資者投資於亞洲債券市場的渠道，並提供一個具成本效益、多元化的工具，以投資於中國內地、香港特區、印尼、韓國、馬來西亞、菲律賓、新加坡和泰國八個亞洲經濟體的本地貨幣政府債券及準政府債券。本基金旨在提供與 iBoxx ABF Pan-Asia Index 表現緊密相關的投資回報。在撰寫本文之時，沛富基金的資產淨值總額為 37 億美元，1 基金持倉數量為 617 個，並在地域及貨幣方面分散投資。2
沛富基金透過單一交易提供廣泛的投資配置。
推動沛富基金發展的另一因素，是個別投資者若要直接購買及持有本地貨幣債券，以建立分散均衡的投資組合，過程既複雜亦可能成本高昂。透過沛富基金，投資者可如買賣一般股票般操作基金單位，通常可經由券商買入或賣出。
沛富基金採用分層抽樣方法，透過投資於一個具代表性且多元化的投資組合，以貼近指數的特性與回報。3 截至 2025 年 4 月 30 日，沛富基金的年化回報率為 11.2%。4
本地貨幣債券市場正強勁增長
2024 年，新興東亞本地貨幣債券市場規模增長 9.6%，達到 26.3 萬億美元，增速快於美國和歐洲。5 同年增長最快的區域市場為越南，增長 18.9%，其次為印尼，增長 16.7%。6
經濟持續增長，收益率提升
亞洲債券的收益率普遍高於美國或歐洲。7 亞洲經濟體日益穩定，國際貨幣基金組織 (IMF) 於 2025 年 4 月的《世界經濟展望》中預測，亞洲經濟體 2025 年的增長率將達 4.5%。相比之下，美國預計 2025 年增長率為 1.8%，歐元區同期增長率為 0.8%。8
與其他債券投資的相關性較低
沛富基金的另一個優勢是其回報與其他投資選項的相關性較低。9 投資資產之間的低相關性有助於投資者分散風險，並應能降低投資組合的波動率。
貿易關稅可能抑制該地區的增長
在過去二十年間，沛富基金經歷了各類市場及地緣政治事件，最近的事件是美國推出的新關稅制度。美國似乎已撤銷對中國的高額懲罰性進口關稅，目前的關稅水平僅為 30%，而非原來的 145%。中國決定將對美國進口商品徵收的關稅下調至 10%，遠低於原定的懲罰性關稅 125%。10 整體而言，關稅措施及相關不確定性已對貿易造成壓力，且由於談判尚未結束，未來關稅水平仍存在變數。
來自中國的最新經濟數據顯示，受關稅前景不明影響，客戶延遲下單，導致新的出口訂單大幅放緩。11 與此同時，中國的工廠活動亦有所放緩，官方製造業採購經理指數由 3 月份的 50.5 下降至 4 月份的 49。12 該指數低於 50 表示經濟活動出現收縮。中國政府已宣佈多項措施以支持其經濟。這些政策包括對出口商的支持措施，例如貸款援助及刺激本地需求的舉措。13
沛富基金的成本相對較低，且提供良好流動性
整體而言，沛富基金等交易所買賣基金 (ETF) 提供低成本和便捷的方式以把握亞洲的經濟機遇。過去二十年來，沛富基金持續吸引追求收益和穩定回報的投資者。14